金價創兩年新低 兩日跌一成 商品浩劫

George Soros is great and he can forecast this big drop. Another good time to buy the real gold bullion. 

在金價帶頭急插之下，環球商品價格昨日洗倉式下跌，主要商品兩日累積跌幅約一成。現貨金價昨續遭恐慌式拋售，最多再下跌97.45美元或6.57%，低見每盎斯1,385.55美元，創兩年低位；兩日累跌11%，為30年以來最大的兩日跌幅。

著名國際投資者索羅斯（George Soros）曾指黃金是「終極泡沫」（Ultimate bubble），早於去年已大手減持黃金，看來近日金價展開急劇跌勢，意味着索羅斯所指的「終極泡沫」已到爆破的時候。

追蹤全球24種商品價格的標普GSCI商品指數，昨日跌1.34%，至623.16點的9個月低位。

銀價累挫15%表現最差

而在貴金屬之中，現貨銀的跌幅最為誇張，兩日累跌15%，昨日再挫3美元至每盎斯23美元，是2010年11月以來的最低。
對於金價連續兩日跳樓式下跌，瑞銀財富管理部份析員Dominic Schnider認為，黃金遭恐慌式拋售，可能是因聯儲局近日有意提早收水的言論所致，令投資者對黃金信心盡失。
另一方面，雖然環球央行大開水喉印銀紙，但通脹仍然未有升溫迹象，投資者開始意識到在沒有通脹的環境下，投資沒有利息收入的黃金不化算，遂大舉將資金抽離金市。

商品追加孖展勢掀跌浪

而昨日，中國上海黃金交易所亦宣佈，由於金銀價格跌幅較大，將分別調高孖展保證金至12%及15%。著名投資者Dennis Gartman在致投資者的信中，指出自己從事黃金交易至今接近40年，從來未見到金價在過去兩天出現的情況。

Dennis Gartman相信，美國的商品交易所將會紛紛追加商品孖展，屆時商品可能再迎來一次急速跌浪。

全球最大黃金消費國印度，當地商會看淡金價，估計將跌低至每盎斯1,380美元。不過，印度婚嫁期本月展開，民眾可趁金價跌入貨。

截至去年為止，金價已連升12年，但今年初走勢反覆向下，加上近日的急跌，已令金價今年至今急跌16%。事實上，各國央行繼續增持黃金，相信長遠金價跌幅有限。

紐約油價跌穿90美元

作為基本金屬大買家的中國內地，首季經濟增長差過預期，基本金屬亦難以倖免被洗倉。中國是銅的最大消費國，倫敦期銅昨跌至近每噸7,000美元水平，最多挫4.34%至7,085美元的一年半低位；期鋁最多挫1.92%至每噸1,818美元的3年半低位。

同樣反映工業用需求的石油，跌幅更為顯著，紐約期油跌穿每桶90美元水平，最多跌3.55%至88.05美元，創今年最大單日跌幅。倫敦布蘭特期油亦曾至每桶100.55美元。

最令投資者疑惑的是，資金到底去了哪裏？自日本央行月初宣佈加大買債規模一倍之後，擔心日本政府債台高築的情況越來越嚴重，日本兩年期國債孳息由月初的0.057厘，上升逾倍至0.131厘；而10年期國債孳息亦從0.441厘，上升至昨日的0.644厘，儘管債息亦處於極低的水平，但確實反映投資者甚至日本國民，已經開始拋售日本國債套現。

索羅斯狂減持 金價即跌

減持紙黃金 增持實金良機



沽空日圓在兩個月大賺78億港元、一直是黃金擁躉的資深投資者索羅斯（George Soros），上季大手減持逾五成黃金ETF，在投資世界裏的長勝將軍看淡金價後市，現貨金隨即腳軟，昨下跌23美元或1.45%，低見每盎斯1,610.98美元。

3個月期金本周已累跌3.13%，或成為八個月以來最大單周跌幅，走勢分析更顯示現貨金價分分鐘1,600美元大關不保。

據索羅斯基金向美國證監會提交的最新文件顯示，基金期內大幅減持SPDR黃金ETF的持倉量55%至6萬股，索羅斯曾指「黃金是終極泡沫」，他此舉令投資者開始懷疑經歷了長達12年來的黃金牛市是否即將出現泡沫爆破。

索羅斯向來是黃金擁躉，但上季卻大手減持逾五成黃金ETF。

環球經濟好轉　黃金失寵

澳洲紐西蘭銀行集團高級商品策略師Nick Trevethan表示，「索羅斯減持黃金或會令市場有點擔心。」事實上，環球經濟狀況近月好轉，美國勞工數據顯示，該市場正穩步復蘇，大國央行又繼續泵水，以及兩大經濟增長火車頭中國及美國的經濟增長，預期會在未來數季加快，都是令黃金失寵的原因。

出版商品通訊Barratt's Bulletin的行政總裁Jonathan Barratt指，「世界還未崩塌，那為甚麼要將資金投入黃金之中？現時投資者正飛身撲進股市。」彭博社訪問34位經濟師，當中近六成均認為金價下周會續跌。

黃金是今年以來表現最差的貴金屬，除大戶看淡，多間大行亦紛紛吹淡風。德國商業銀行發表報告，中期而言，現貨金價的重要支持位在1,625.85美元水平，若跌穿該支持位，止蝕及沽空盤將大量湧現，沽壓將令現貨金價可能1,600美元大關不保。

仍是該黃金ETF的最大投資者保爾森，上季黃金持倉則未有變動。 

金價在上季錄得8年來最大跌幅，促使多家大型基金期內分別大手減少黃金投資，其中國際投資者索羅斯更將黃金ETF的持倉大減55%；惟「沽神」鮑爾森看法與索羅斯迥異，堅持黃金持倉規模不變。基金界則對黃金市場前景大吹淡風，金價昨日步入連續第3個交易日下滑，更跌至每盎司1608美元，創逾5個月來低位。

據索羅斯的旗艦Soros Fund Management提交予美國證監會的文件顯示，截至去年12月31日止的一季度，索羅斯大幅減少在黃金ETF－－SPDR Gold Trust的持倉，由第3季的132萬股減至第4季的60萬股，減持幅度達54.5%。此外，億萬富豪培根（L.M.Bacon）更出售所持SPDR的股份，並減少另一個黃金ETF－－Sprott Physical Gold Trust的持倉。同期，老虎基金的羅伯特遜更悉售所持在Market Vectors Gold Miners ETF的股份，全球最大債商Pimco亦減少了持金比重。

有部分黃金分析師指出，基金面臨年底贖回，適逢金價下跌，或許是他們減持黃金套現的原因之一。

比較之下，沖基金Paulson & C0.創辦人鮑爾森，去年第4季在SPDR的持倉維持在218萬股，與第3季相同，仍然是SPDR最大股東；但按其持股總值計，已由第3季的37.5億美元減少至35.4億美元，帳面損手約2.16億美元，主要是由於金價在上季下跌約100美元，跌幅5.5%，為04年次季以來最大的單季跌幅。除黃金ETF外，鮑爾森在多家金礦公司的持股也維持不變。

索羅斯等基金經理積極減持黃金，鮑爾森則企硬，或反映雙方對黃金前景看法南轅北轍。鮑爾森多次認為，黃金的功能有助抵銷貨幣匯率波動及美元貶值風險，因此會有支持；索羅斯則曾警告，黃金已出現「終極沫泡」，升勢不會持久。

基金界對黃金市場大吹淡風，加上美元兌歐羅走強，4月份期金價格昨日曾跌至每盎司1608.2美元，跌26.5美元，跌幅1.62%，為去年8月15日以來低位；倫敦現貨金價曾跌至每盎司1608美元，跌27.5美元，跌幅1.68%，創逾5個月來低位。