Today King World News interviewed the former Special Assistant to the President of the United States for Economic Policy and former member of the U.S. President’s Working Group on Financial Markets. While in the White House, Dr. Philippa “Pippa” Malmgren served as financial market advisor in the White House and functioned as the liaison between the White House and the Federal Reserve.
Dr. Malmgren formerly headed the Global Asset Management business for Bankers Trust in Asia, out of Hong Kong, and was also Chief Currency Strategist for Bankers Trust Company, and former Head of Global Investment Strategy at UBS. Dr. Malmgren was also a senior consultant to Deutsche Bank, and currently advises the largest sovereign wealth funds, hedge funds, and pension funds in the world.
Eric King: “What caused or who caused the crash in gold?”
Dr. Malmgren: “It is true that governments hate it when gold starts going through the roof, especially when they are in the midst of the largest devaluation, currency debasement strategy ever known....
“We have never seen so many large industrialized economies all adopt this strategy simultaneously. So naturally that does make governments nervous.
And I’m not sure it’s such a surprise that some of the biggest banks were heavily short (gold) and putting out notes to the marketplace saying, ‘This (gold) definitely should go down.’ Then there were some very, very large transactions, historically large transactions that happened within about half an hour on that Friday morning.”
Eric King: “When you say ‘large transactions,’ we reported that day the massive 500 ton paper (gold sale) transaction that went through the market in a very short period of time, I think it was about 15 minutes. Nobody sells that way that has any brains. So the manipulation is obvious there, isn’t it?”
Dr. Malmgren: “I can see the point. It’s interesting that everybody has been screaming for an official investigation into this and it looks like that’s not going anywhere. So the bottom line is we will never know.”
Eric King: “Here’s the problem. What do you do? (Let’s say) the CFTC launches an investigation at the behest of the U.S. government, and then they come back to the U.S. government and say, ‘Well, it turns out that there is a crime being committed, but the entity doing it is the U.S. government and the Federal Reserve.’”
Dr. Malmgren: “Yes, you must arrest yourself immediately (laughter ensues).”
Eric King: “So, realistically you can’t have an investigation when this type of thing is going on, correct?”
Dr. Malmgren: “No, you can’t. And I think this is one reason that many of the institutions that I’m advising are very wary about gold is because they do feel it’s subject to manipulation. That (as a result) the volatility is too heart-stopping to withstand.
And they are looking at other options. One option is definitely the world of diamonds. I see lots of private wealth moving in that direction. That’s one reason we see diamonds hitting absolutely record high prices. It’s because you can move an immense amount of value across a border with this thing in your pocket that a metal detector cannot find.
By the way, I was in charge of anti-money laundering policy for the U.S. government, so I’m not condoning this. I’m just saying it’s a fact. In a world where inflation pressures are definitely ripping through emerging markets, people want to move ‘value.’ And in a world where currencies are being debased, they want to hang on to value.”
IMPORTANT - This was part I of an absolutely extraordinary written interview series with Dr. Malmgren that will be released today. It is a chance for KWN readers and listeners around the world to hear from a former member of the U.S. President’s Working Group on Financial Markets discussing gold manipulation, the coming theft of assets by governments around the world and much more. The above section was just a small portion of what Dr. Malmgren had to say and the extraordinary audio interview with Dr. Philippa Malmgren is available now and you can listen to it by CLICKING HERE.
朱冠華
現在市場幾乎都認同黃金（白銀）的牛市已經結束，甚至認為未來還會繼續下跌。
錯誤！黃金牛市不會在低利率結束，它只會結束於高利率。認為黃金進入熊市者，根本不了解這經濟規律。
當然，是牛是熊，取決於你的眼界。眼界低者，以幾天，幾星期來做決定。這些都是短線投機者的思想。
眼界中等者，最多也不過以１年作為衡量單位，這些通常都是基金經理。
對於這些人來說，黃金現在的下跌絕對是熊市。但是對立足於超級週期的人來說，這只是回調。著名的投資大師Jim Rogers就是保持如此觀點。
那麼，黃金超級週期到底何時結束呢？
答案就是負利率結束的時候。
如果你拿美國官方造假的CPI計算，現在是正利率，約0.64%。但是這是假的。如果你根據這標準去投資，早就死了無數次了！
如果根據專門揭穿政府數據造假的ShadowStat計算：
以1980年的CPI作為標準計算，現在CPI是8%，減去2.6%美國十年公債利率，仍是負利率-5.4%。
以1990年的CPI作為標準計算，現在CPI是5%，減去2.6%美國十年公債利率，仍是負利率-2.4%。
也就是說，美國十年期公債必須升上6%，才能結束負利率，黃金和白銀牛市才能結束。
可能嗎？
升上6%，全球金融資產至少需要損失２兆美元，還沒有加上歐洲的因素。那些手持大量政府主權債券的銀行們，這資產損失比次貸還大。
還有441兆美元的利率違約交易的金融衍生產品，你認為6%的利率不會引發問題嗎？尤其利率以火箭般的速度上升的情況下。
6%的利率，會使得美國利息開支增加150%以上，美國政府一年需要支付的利息估計約５－６千萬億美元，而整個美國一年的利息開支估計會增加到５兆美元，當年４兆美元就引發了金融危機了！
現在，你清楚情況的大格局了嗎？
如果利率不上漲，那就會一直負利率，那麼黃金和白銀牛市一天就不會真正結束。
如果結束負利率，那麼美國就會引發貨幣和金融危機，黃金白銀開始可能會因為恐慌情緒而下跌，但是市場很快會發現真相，而紛紛搶購黃金白銀來避險，所以，利率上漲長期來說，對黃金白銀來說是好事！
整個情況非場清楚，無論市場往哪個方向走，最後一定是黃金白銀勝出！
所以，美聯儲絕對不敢放任利率上漲，當超出某一可承受的範圍時，美聯儲就會嘗試制止，手段不過就是製造更大的QE或QE預期。
但是，這樣一來，資金流動性氾濫對黃金白銀來說是一個利好，雖然它也許無法馬上促成黃金白銀暴漲，但是對未來黃金白銀的暴漲提供了足夠的彈藥，只等時間引爆而已。
所以，美聯儲從一開始就把自己陷入了死局。短期它可以挫低金銀價格來製造美元強勢的虛假現象，但是長期不可以。
黃金牛市結束?美元牛市啟動?
現在市場幾乎都這樣想。可歷史經驗告訴我, 主流的想法都是錯的。
那些認為黃金會進入長期熊市者, 都是受黃金期貨短期價格影響, 完全忽視華爾街操縱價格的事實存在。要黃金進入長期熊市, 美元憑什麼?
憑0%利率? 憑不斷增加的美元供應? 憑16.8兆的主權債務和超高50兆的隱形債務?
1980年可以讓黃金陷入長期熊市的條件, 20%利率, 貨幣緊縮, 美國一條也沒有!
以前可以用期貨壓制黃金20年的一大關鍵, 就是金價高達850美元, 生產成本不到150美元, 有足夠長和大的擠壓空間。
現在黃金平均生存成本1400美元啊!
若相信可以讓金礦商長期虧本經營, 那是背離邏輯的。
難怪米塞斯說經濟學家不懂經濟，不會邏輯思考。
真正了解基本面價值者, 是不會認為黃金會進入熊市的。只有單純以價格分析, 目光短淺, 且不知黃金是什麼的人, 才會這樣認為。
認為美元會千秋萬世, 繼續一統江湖者, 實在比天真嬌還傻還天真。
紙幣可戰胜黃金白銀?古往今來沒聽過?
紙幣體系下的經濟就像以債養債的刷卡, 最後需要為你的透支而還債的。
還債的結果就是你的信用貶值, 對國家來說, 就是貨幣信用貶值。
這就是為何2000年以來, 美元對商品購買力的跌幅會比過去來的這麼高的原因。至今, 油價仍處於平均最高價的高位。
不清楚的人, 只會將商品價格的上漲歸咎於炒作, 供需等因素, 根本不知道背後是經濟規律在起作用。
透支未來印出來的鈔票, 遲早要還的, 就如你刷卡一樣!
美聯儲陷入了死局，停止QE死，不停止未來也會死。
根據歷史經驗，美聯儲會繼續QE下去，一直到市場發現物價上漲不可抑制，發現QE是永遠不可能停止的事實，發現美元購買力貶值越來越快的事實。
到時候，所謂的通縮就會消失，通貨膨脹會瞬間爆發！
美元大跌，黃金白銀價格會出現華爾街難以控制的上漲。也許到那時候，Comex的黃金都被提取了七七八八，更沒可能再用期貨來壓制金銀了！
格局決定了結局，這是不可能改變的經濟規律。
這就是為何我一早就說：黃金白銀牛市不會在低利率結束，它們只會結束於高利率。
美國新公布的經濟數據強勁，金價周四失守1,200美元心理關口後，倫敦現貨金價昨進一步低見每安士1,180.5美元，再創二○一○年八月以來新低，雖然其後回穩，但全季仍挫25%，勢創一九二○年有紀錄以來最大單季跌市，令上半年跌幅擴至28%。有統計顯示，全球央行的黃金儲備價值自二○一一年高峰回落4,290億英鎊（約5.07萬億港元）。
現貨金半年瀉近三成
隨着美國經濟逐步好轉及美元轉強，黃金投資吸引力驟降，金市在四月中一度急插，率先技術上步進熊市，雖然之後在「中國大媽」及印度消費者掀起搶金潮支持下曾反彈13%，惟因美國聯儲局主席伯南克在五月及六月先後暗示退市，加上印度政府限制黃金進口和中國爆發信貸緊縮，觸發金價新一輪跌浪。
多家大行季內不斷調低金價預測，當中高盛最淡，料金價明年底瀉至1,050美元。印度寶石及珠寶貿易聯會預期當地第三季黃金入口量將跌52%至150噸，除政府限購外，盧比貶值亦削弱當地購買力。
全球央行黃金儲備縮水
主要商品年內表現
英國《每日電訊報》引述期權交易商Banc DeBinary指，金價由一一年紀錄高位回落，全球央行持有的黃金儲備迄今錄得4,290億英鎊帳面損失，總值回落至約8,000億英鎊。該行行政總裁勞倫特質疑央行應否把龐大資金投放於低回報資產如黃金，惟稱是否沽金往往很難抉擇。
短期走勢 好淡參半
澳洲銀行經濟師奈特表示，從交易所買賣基金（ETF）洗倉活動可見，投資者明顯對黃金已失去信心，但由於跌勢過急，相信仍有部分人有興趣吸納。
據統計顯示，投資者今年從交易所買賣產品（ETP）拋售583.2噸黃金，令相關基金規模縮水逾620億美元。據彭博社調查顯示，15名受訪分析員預期下周金價上升，另有14人預期金價下滑，3人則持中性立場。
「新債王」岡拉克周四於投資會議上表示黃金看似已死，但同時存在大幅向下和攀升空間，稱金價有機會再跌兩成，亦可能由現水平抽升五成。不過，如採取人棄我取的投資策略，他會選擇新興市場股票多過黃金。
其他商品方面，銀價今季跌勢比黃金更狠，低見每安士18.2305美元，為二○一○年八月以來最低，全季瀉34%，僅次於一九八○年首季的58%跌幅，而上半年累跌38%，是眾商品之中最傷。倫敦期銅本季跌11%，亦是二○一一年第三季以來最慘。今年以來，涵蓋24種商品的標普GSCI商品指數回報跌4.6%。
布油半年跌7% 紐油穩
紐約期油昨連升五日，為四月以來最長升浪，曾漲最多0.79%至97.82美元，勢連續兩季錄得升幅。不過，布蘭特期油連跌三季，今季截至周四止跌6.5%，表現為一年以來最差，上半年亦累跌7.5%。
美國今年首季經濟增長最終數字遠遜市場預期，以年率計按季僅升1.8%，反映美國經濟表現未如儲局上周預測般樂觀。投資者隨即以壞消息作好消息炒作，估計儲局不會提早收水，美股昨日高開139點。不過，金價持續弱勢，昨日最多跌4%，低見1,224美元，再創近三年低位。
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| 退市憂慮仍在，令貴金屬繼續冇運行，金價再試低位。 |
美首季GDP僅增1.8%
美股開市後1小時（香港昨晚10時30分），道指報14891點，升130點；納指報3378點，升30點；標普500指數報1601點，升12點。歐股尾段向上，英、法、德股分別升1%至1.91%。
美國商務部公佈，今年首季國內生產總值（GDP）終值，由初值以年率計按季升2.4%，下調至以年率計按季僅升1.8%，主因消費開支僅適度增長、商業投資轉弱和出口下挫所致。
佔美國經濟活動七成的首季個人消費開支，由上次修定的上升3.4%，下調至升2.6%；分析指美國自動削開支機制生效，加上薪俸稅被調高，令民眾收入跌幅創四年多以來最大，並影響民眾減少消費。受環球經濟不景拖累，今年首季出口收縮1.1%，亦令GDP數字被削減0.15%。
由於美國經濟增速遠遜預期，美債息昨日略為回落，10年期國債孳息由昨日高位2.62厘回落，最新報2.52厘；30年期國債孳息則報3.563厘。追蹤美元兌一籃子貨幣的美滙指數則徘徊於82水平，昨最高曾見82.9。
美元持續強勢，加上退市憂慮仍在，令貴金屬繼續冇運行。現貨金價昨日最低曾見每盎斯1,224美元，跌4%，是2010年9月以來最低。有商品分析員指，金價上周跌穿每盎斯1,270的技術水平後跌勢仍未止。此外，SPDR黃金信託截至周二，倉位減少16.23噸，至969.5噸，是2009年2月以來最低。現貨銀價亦重挫，昨日最多曾跌6%，低見每盎斯18.45美元。
此外，意大利政府否認以衍生品對沖巨額債務會為公共財政帶來風險。希臘證監則表示，將於8月解除沽空銀行股的限制。
宋鴻兵
2002年之前，中國民間的黃金儲備幾乎為零。經過10年積累，中國民間的黃金儲備已達3000噸，官方約1000噸，中國人總共擁有至少4000噸黃金！從長遠看，4000噸黃金遠比1700億美元的紙片更靠譜！今年4、5月，中國人黃金購買量相當於全球同期礦產金的總產量！上海金交所的黃金出庫量已10倍於美國COMEX市場！
有些人看不到黃金市場正在發生的深刻變化，盲目認為華爾街定價權將會永世長存。美國的定價權，歸根結底在於其8000噸黃金儲備，託管著全球央行黃金12000噸，黃金EFT所控制的民間儲備1000噸，以及期貨市場的250噸，總計21250噸，其中約半數已被租借。以中國的黃金購買規模，5年後黃金市場就會強弱逆轉！
黃金定價權是貨幣定價權的戰略制高點。倫敦定價黃金的時代，英鎊就橫行世界，紐約定價黃金的時期，美元就是霸主。黃金以哪種貨幣定價，哪種貨幣就是老大！黃金的價格，並非簡單地反應通脹水平，更準確地說，它全面反應了在霸權國家的全球治理下，世界人民對政治、經濟、地緣、戰爭、危機的綜合感受！
黃金市場被美國政府高度關注，實屬理所當然，因為黃金價格直接反應了全世界對美元的感受！在經濟正常的狀態下，美國政府不會直接干預市場，但在極端情況下，美國政府必然干預黃金價格，改變市場預期，強化美元地位。黃金價格越是極端波動，越是說明局勢相當不穩。美國國債近來遭到大規模拋售就是明證！
朱冠華
郎咸平對黃金的否認的理由一向來實在缺乏說服力，曾有人反駁他的數據，我在這不重複。
不過，他說的有一點我很贊成。郎咸平說：
總之，我們老百姓以後不管做什麼投資千萬不要被騙，華爾街這些投行說的是一回事，做的又是另外一回事。
2011年12月的時候，花旗銀行做了預測，他們說到了2012年12月黃金應該漲到2300美元一盎司，到了2013年12月應該漲到3400美元一盎司，後來證明是胡說八道。高盛在2012年3月也做了預測，他們說到了年底可以突破1840美元一盎司，後來也被證明是子虛烏有。他們這樣做就是為了讓我們中國老百姓或者其他地區的老百姓都認為黃金會漲，讓他們都來買，也只有在這個時候華爾街才能套現離場。
查資料發現，去年第四季度索羅斯拋售了50%的黃金，金額大概是一億美元。除了他之外，摩爾資本管理公司、貝萊德公司、老虎基金等等都是黃金的最大玩家，它們也在那個時候開始拋售。當這些黃金玩家在拋售的時候，華爾街的公司卻在忽悠大家買黃金。
還說黃金會漲到3400美元一盎司，那就是一個明顯的騙局！他們利用黃金會漲價的這個騙局勾引我們投資人來買黃金，然後他們套現離場，最後導致在4月13日黃金暴跌。
沒錯！華爾街的話不能信。
但是，華爾街對黃金的看法現在是什麼？
都是崩盤，要完蛋了！
根據郎咸平華爾街的話不能信的說法，我們應該現在去買黃金，而不是看空黃金。郎咸平的腦袋不會轉彎嗎？
我在《大通膨時代的黃金投資法則》一書中，說到一句，就是你以怎樣角度來看黃金，得到的就是怎樣的答案，而這答案未必是事實。
郎咸平怎麼看黃金？
他說：黃金只能做短期炒作，不可以做長期保值。
這就是郎咸平的角度問題，他的角度決定了他不可能以貨幣的角度來看黃金，他只是把黃金當作投機炒作的東西。
21世紀經濟報導
核心提示：事實上，我一直持有黃金，到現在都沒拋售。上週四還買了一枚黃金熊貓幣。
黃金和債券，兩種當下最令人看不明白的投資品種。一個食之無味棄之可惜，另一個如同末日盛宴。
本週，招財貓將投資者對這兩大品種的投資糾結，帶到了上海的一場活動現場，拋給了華爾街著名投資人、前量子基金合夥人羅傑斯先生。此外，長期觀察黃金和美債的本報金融市場觀察員唐學鵬，對此也有自己的獨到見解。
最近黃金大跌，這次下跌預示黃金熊市到來，還是一次短期下跌（黃金牛市行情沒有改變），你從哪些因素判斷？在資產配置角度，通脹與人民幣升值背景下，黃金佔流動金融資產的比重多少為宜？
近期美國債券泡沫似乎有破裂跡象。此前為赴美投資移民我購買了不少美國國債，現在該不該減持？
傑姆羅傑斯（華爾街著名投資人、前量子基金合夥人）
事實上，我一直持有黃金，到現在都沒拋售。上週四還買了一枚黃金熊貓幣。
我覺得，未來數月，甚至一兩年時間，黃金依然走在反復下跌的軌道上，接下來，又會是長達數年的黃金牛市行情。因為全球央行現在只要一碰到經濟衰退與債務危機，就會不斷開動印鈔機超發貨幣，但黃金不可能大量“印出來”，這決定黃金在貨幣超發時代，仍具有很強的保值增值潛力。甚至我們聽到，越來越多機構開始討論全球貨幣是否應該重回“金本位”，這種討論的結果，是黃金在經歷下跌後，仍會進入一個牛市行情。至於黃金佔流動金融資產的比重，國際市場慣例是10%-20%為宜。
關於美債泡沫，我想說，從1982年起，美債已走過了31年的牛市行情，現在所謂的美債泡沫，主要由美聯儲QE政策（不斷購買美債）所推動，令美債收益率跌倒了非常低的水準。在這種“人為”扭曲美債收益率時期，未來數週，甚至數個月，美國債券市場因QE政策，還會有兩次、三次的價格上漲行情，但當這種價格上漲行情到達一個頂點時，隨著美聯儲收縮QE規模，美債泡沫終究會走向破裂。
唐學鵬（本報金融市場觀察員）
我反復強調過，在黃金方面，我的“增長率差值”具有非常有效的解釋力。現在的問題是，美國的經濟增長率是衰減的，各種指標是在惡化，這到底是一個短暫的現象，還是一個長期的現象，還需要觀察。如果增長率衰減是明顯的，高於世界平均惡化水平，那麼黃金就會上漲，反之亦然。
黃金不應該是主力配置，但是由於全球各國央行不斷下調利率，使得利息收益越來越小，這對黃金不是一個壞主意。
由於美國經濟復甦的態勢還不錯，使得美聯儲內部的“鷹派”勢力抬頭，他們要求減少量化寬鬆的規模，將一些注意力放在未來通脹上。這個聲音大起來，就會影響美國人對長期利率的看法，長期利率有抬升的可能，就會反映在國債價格上面，美國國債價格就會跌，5月份跌了1.8%，這是非常大的一個數字。
當我們的判斷是，由於中國經濟下滑，中國出口廉價商品的能力變弱，意味著全世界開始有商品加價的感覺，同時中國消費能力下降，需求變弱，尤其是大宗商品就會變得過剩，對於美國來說，這不是好事。美國的一些指標有點差，這會讓美聯儲的“鴿派”可以繼續叫嚷著，貨幣刺激不能半途而廢。所以，美國國債並不會作為即時的泡沫而破滅，而是作為長期的泡沫而一點一點的萎縮。
宋鴻兵 微博
6月3日COMEX在公佈每日金銀庫存的報告中突然增加了一段令人震驚的聲明：“本報告的信息源於可以信賴的機構；但我們對這些信息的準確性和完整性不承擔任何責任。本報告僅提供參考信息。” 為什麼加這樣一個聲明？為什麼這個時候加？COMEX的庫存是否準確都是問題，那還要監管幹什麼？金融機構沒撒過謊嗎？
COMEX的庫存由包括JP摩根、匯豐銀行等5大機構的金銀庫存共同構成，這些機構每日向COMEX申報當天的庫存變化，COMEX據此對外公佈金銀每日庫存報告。作為監管方，COMEX並沒有核實各機構的庫存申報是否屬實。如果這些機構將庫存金銀大量租借出去，但申報時仍聲稱金銀所有權不變，COMEX報告將不會顯示出來。
金價近兩個月來如坐過山車，四月和五月期間的短短個半月便經歷兩次大跌市，金價走勢可謂反覆不定，跌後不久反覆回升，之後又再跌過。面對這股黃金跌浪，投資者自會把握「黃金機會」積極高沽低買。但以下兩個與黃金有絕對關連的「非常SME」，在是次黃金跌浪中，業務剛巧是兩個極端的對比。
本身是香港金銀業貿易場會員的金城金號，其司理人兼金銀業貿易場理事鄺奕初表示，回顧上月初的五一長假，雖然金價再次出現大跌，但未見瘋搶黃金情況，反而五一假期前一個多星期，即金價跌穿每安士1,360美元水平時生意最好。他指出，最多人買金銀業貿易場推出的精裝「九九九九」五両金條，甚至一度賣斷市。另外，亦有投資客一次過購入百多公斤黃金。
事實上，有別於市面上的金舖以門市出售金飾，鄺奕初指，不少黃金供應商主要出售金條為主，客戶大多是坊間金舖或專業黃金炒家。
在港專營金飾回收的桂麗金，其香港區總經理高木宏延指客戶趁低買黃金，故令回收生意急跌三成。
買賣金商大比併
在經歷四月上旬的黃金大跌市後，早前都缺貨下，客人要預訂金條，要靜待工場趕貨。他形容：「我從事金銀貿易近四十年，都未曾見過黃金售罄的情況。」
金價年尾上望千五
鄺奕初簡略統計五一前兩周，金號就賣出千幾條金條，每條價值約75,000元，而五一期間則售出約20至30噸黃金。
在近期金價相對回穩後，最近金條商生意已逐漸回落，回復至黃金大跌市前水平，鄺奕初認為，是早前消化了大量購買力，而金價又曾回升一成左右，令生意回落。雖然買金熱潮帶旺整個行業，但鄺奕初卻睇淡短期金價走勢。
他估計，金價短期會下試每安士1,300美元水平，預料至農曆七月後才有轉勢，因為每年中秋節及年尾前後，消費者對黃金的需求都增加，金價或可回升至每安士1,500美元水平，但要重上每安士1,700美元水平，則仍有一定阻力。
收金生意曾銳跌三成
四月初金價突然大跌一役，引起全城「搶金潮」，但有人歡喜有人愁，來自日本、在香港專營金飾回收近五年的桂麗塋黃金（下稱桂麗金），生意在金價大跌後兩周一度銳減三成，近日雖然金價跌幅放緩，但目前只回復至以往生意的九成。桂麗金目前在本港約設有20間門店，客戶是坊間的普羅市民。而回收金飾包括手鏈、耳環、頸鏈、金戒指以至K金和白金首飾都無任歡迎，而且公司並以高回收價招徠，加上門店多選擇在旺區或重點商場，年前曾掀起市民爭相出售收藏的陳年金飾，而坊間亦出現了不少跟風的獨立收金專門店。
桂麗金香港區總經理高木宏延（Hironobu Takagi）表示，早前的金價大跌反映了香港與日本、台灣市民在賣金觀念上的差異，日、台顧客往往在金價出現跌勢時沽出金器，務求在金價大跌前賣得較高的價錢；香港客戶在金價下跌時則會趁低吸納，待金價回升才放售，故今次跌勢令回收生意急跌三成。
日店擴回收拓財源
不過，高木宏延認為長線而言，金價受到日圓及環球市場不穩定的因素影響，波動勢將持續。他稱：「日圓升跌雖然影響金價高低，但公司會把回收得來的金飾出售，部分金器將售作工業用途，對公司的轉售生意影響不大。」高木宏延又指，早在○八年金融海嘯時，日本亦曾出現金價大跌的情況，但當時桂麗金仍處於發展階段，在日本的分店不多，故未有造成太大影響。
現時日本分店已增加回收物品的種類，如手袋、郵票及百貨公司現金券等，以擴充業務類型。但因消費習慣相異，回收郵票及百貨公司現金券等物品難以引入香港，不過本地部分分店除回收金器外，亦同時售賣首飾盒，以開拓收入來源。
美國鑄幣局負責人周三說，在金價崩潰近兩個月過後，美國的金銀幣需求仍處於“史無前例”的高位。
這一言論有望減輕一些交易員對散戶需求減弱的擔憂。
4月中旬金價暴跌至兩年低點過後，散戶投資者被壓抑多年的黃金需求得以釋放，這也幫助了金價重返每盎司1,400美元上方。
美國鑄幣局是世界上最大的金銀幣生產商之一。鑄幣局代理主任Richard Peterson說：
目前的需求是前所未有的。我們正在買入他們（鑄幣局供應商）能夠提供的所有（空白）金銀幣。
他還說，由於一些交易商提出要求，美國鑄幣局可能重新製造鉑金幣。鑄幣局2008年因需求不足而停止了生產鉑金幣。
截至週三收盤，美國8月黃金期貨報每盎司1,398.50美元。
